五味子有收敛肺气、益肾纳气、养心敛汗、安神、生津止渴的功效与作用。五味子药性温，酸、苦、甘、鲜、咸兼具，所以名为五味子。这味药的应用十分广泛，能够收敛肺气，并且能益肾纳气。对于久咳不愈，肺张掖沮，肺气浮散而产生的干咳失音、气短喘息、身倦无力、面色少华等症，可用五味子配合百合、生地、山萸肉等一起使用。
五味子还可以补肾，对于肾虚而导致的遗精、滑精、遗尿等症，可以用这味药来补肾固精，收纳肾气，还具有养心敛汗的作用，对于心气不足而引起的失眠、心悸、易惊、多梦等症，可以用五味子来收养心气而安神，常配合柏子仁、远志、茯苓、龙齿、龙眼肉等一起使用。五味子还有生津止渴的功效，因为五味子能够滋肝肾之阴，生脾胃之津，收肺肾耗散之气，所以又有生津止渴的功能。